Li Bonu comu un strumentu finanziariu, a durazione hè a so caratteristica

Duration (di durazione inglese - "durazione") hè un termini finanziarii chì carattirizza u periodu mediu ponderatu per u pagamentu. Hè stata utilizata per u calculà e rendimentu nantu à i bonds. In calculà i valori scuprite di sti pagamentu di pagamentu sò utilizati. Se l'attivu hè cunsideratu cum'è una funzione di l'ingudu, aduppendu a durazione hè una misura di sensibiliità à a so riduzzione o à l'aumentu di u livellu di u prezzu. Stu doppiu usu di u terminu spessu crea confusion. Dunque, in stu articulu, pruvamu a cumprendre a significazione ecunomica di questu cuncettu, cum'è e so funziunalità.

Definizione di termini

Strictly speaking, the duration is the average period ponderatu per a ricercà pagamentu di pagamentu. Eccu ciò chì Frederick Macaulay hà significatu di questu terminu chì u primu introduttu in usu scientificu. A durazione hè u voluminu mediu di i pagamentu in tutta a sicurità, da l'oghje à a fine di u pagamentu. Càlculu di stu indicatore hè raziunale per implementà per i flussi di cash cash. In termini simplici, a durata di un bonu hè uguali à u numeru di anni attribuita per u rimborsu, per esempiu, stu valore hè di zero à a fine di u periodu.

Chì hè a durazione modificada?

U second u sensu di questu termu hè ancu usatu in usu ecunomicu. In questu duranti di u casu hè un cambiatu di percentualità in i prezzi, in risposta à una diminuzione o un augmentu di l'ingudu. Stu indicatore hè appiicatu à strumenti finanzarii chì sò sensittivi à un cambià d'interesse cù i flussi d'efectiu variable. Hè utilita più in spessu chì a formula di a durazione di Macaulay.

A classificazione di i bonds

Stu tipu di securità si usa è cume. U valore indica u depositu di i fondi da u so patronu è cunfirmate l'obligazione di l'emissariu di rimbursà, ancu di un certu centru in un periudu definitu. Quessi valori sò spessu usati per capiscinu u deficit budgetu di l' statu. Allocate l'ipoteki è l'azzioni non securite. U primu tipu hè più affidàbbili, postu chì in casu di non cumpurtamentu di a condicione di rimborsu, l'issuer perdenu a pruprietà di a so prupizia in favore di u titularu di sta salvezza. Sicondu u termini di rimborsu, attribuisce e bortas curtmetu, medium è longu. Per u tipu di l'issuer - state, municipal, corporate e strangeru. Sicondu l'ordine di pruprietà - arregistrati è purtatori. I bogus revocibile pò esse redimitatu prima di tempu cun u prima di prima. U dirittu di ritorno u permette à u tenenu di segurità per acquistà u so valore nominali da l'emissariu davanti à u ritimu . Espansione è boni difiniti sò sopra à fora. U primu dà l'investitore u drittu per cuntinuà per ottene l'interessu per un certu periodu di tempu dopu à u ghjornu iniziatu. L'ultima dà l'emissariu u dirittu di posponà u pagamentu di u so debitu.

Appricazzioni di u cuncettu

In a maiò parte di i casi, l'indicatori di i dui tipi di durazione sò cercati, se micca ugguali. E questu pò esse usatu per fà e decisioni finanziarii impurtanti. Per esempiu, a durata di un bonu di Macaulay hè di circa 10 anni (questu hè u tempu per u so rimborsu). Questu significa chì a so sensibilità di prezzu hè di circa 10%.

Càlculu di indicatori

A durazione di Macaulay, o a maturità ponderatu di u pagamentu di pagamentu, hè calculatu nantu à a basa di trè indicatori. Tra d'elli:

• PVi - u valore curretta di u corrente i-th da l'assetu;
• Ti - u tempu in anni prima di riceve una certa parte di i soldi;
• V - valore curatu di i ricuti di u asset.

A formula di stu casu hè a seguita: Σti x PVi: V.

Riscu di i bonds

A più alta u ritornu stimulativu nantu à l'attivu, più grande a perdita, se qualcosa ùn hè sbagliatu. Per i jugatori in u mercatu finanziariu, u risicu hè a principal fonte di i earnings. I prublemi di basi è i sicuri associati à i bonds sò singled out. A rischju di creditu hè assuciatu à u fattu chì l'emissariu pò sporgia. L'istatu pò reurienta di pagamentu nantu à bonu, cum'è Grèzia hà fattu in u novu predeterminatu. U second riscu hè relatatu à a mancanza di liquidità. Questu significa chì quandu vi vendite, u prezzu pò esse menu di quandu avete cumprà. A basi anch'è ancu u risicu chì ci hè cunnessu cù i nomi di interessi. Quandu crescenu, u prezzu di i bonds si chjina. Dunque à questu mumentu ùn hè micca prufittuamente di vende. Infine, un risicu impurtante hè a diminuzione di prufittu per a volatilità di e cambiamenti.

Problemi secundarii

In più di i quattru risichi basi, dinò destinanu ancu risichi addiziunati, chì anu ancu esse cunsideratu à investisce in bonu. Prima di tutti, includenu u prublema cuncorse à mudificà u rendiment effittive. Un fattore impurtante hè u risicu di inflazione. Però, soldi chì ùn hè micca investitu in nudda parte, divetta più in questu casu. Avete bisognu di piglià u risicu chì hè assuciatu cù l'opzione di chjamata. Sì u bonu cuntene a pussibilità di a so remanenza iniziale, poi pò spiridà senza firmà d'errore. Per quessa, avete bisognu di leghjite ligiamatu u prospectu. U calculu di a durata dà l'inveteru una idea di a volatilità di u valore. Questi indicatori sò direttamente proporzionale. U valore cù una durazione più larga hè attrattiva per spicultori. E so strategia sò dirigiti à creà a so liquidità in u tempu.